Snail, Inc. (納斯達克股票代碼: SNAL)(以下簡稱"蝸牛遊戲"）是一家領先的全球獨立互動數字娛樂開發商和發行商。根據2024年第一季度的財報顯示，其營收同比2023年增長4.9%；2024年4月份發布的新產品《Bellwright》首月銷量突破20萬套，願望單近百萬，其收入並未列入Q1財報。

蝸牛遊戲主打產品《方舟》系列表現強勁，並持續打造與創造者共贏的MOD生態，單付費MOD下載量超過50萬套，取得巨大成功。2024年下半年，蝸牛遊戲將推出代號為《Project Hermes》的全新太空主題生存遊戲，並計劃通過子發行品牌推出多款新品，為公司未來業績帶來新的增長點。

營收穩定增長，被資本市場低估

根據2024年第一季度的財報顯示，蝸牛遊戲營收1,410萬美元（截至2024年3月31日三個月），同比2023年第一季度營收1,350萬美元（截至2023年3月31日三個月），增加了60萬美元，增幅為4%。

與營收良好的表現不匹配的是，資本市場對蝸牛遊戲估值存在偏差，公司市值在3000萬美元左右，不足其營收規模的一半（2023年年度凈收入6090萬美元），被資本市場低估嚴重。這是資本市場環境、遊戲行業趨勢等多方面的綜合因素導致，並未真實反映出公司的經營狀況。

蝸牛遊戲表示，公司將會採取積極、合理、合規的措施，讓估值回歸到其合理的範圍。

主打產品《方舟》系列表現強勁

蝸牛遊戲在生存遊戲領域長期保持著領先地位，旗下主打產品《方舟》系列有著長期、穩定、持續的強勁表現。

《方舟：生存進化（ARK: Survival Evolved）》作為生存沙盒領域的經典作品，上線已有近10年時間，其銷量依然在同類產品中保持領先水平。2024年第一季度，《方舟：生存進化》日均活躍用戶為13.3萬，銷量約為 60 萬套。

2023年10月25日，蝸牛遊戲推出了方舟系列旗艦作品的重製版——《方舟：生存飛升(ARK: Survival Ascended)》，並創新地引入了跨平台系統。自推出以來，《方舟：生存飛升》銷量已超過200 萬套，且日均活躍用戶達12.1萬，最高達30.8萬。

《方舟》系列的下一代作品《方舟2》目前仍在開發中，該作於2022年公布首部宣傳片，僅在YouTube上便獲得了超過600W次播放，產品動向備受全球玩家關注，熱度長期不減。

新作表現不凡，產品儲備豐富，營收將迎來新的增長點

蝸牛遊戲在2024年4月推出中世紀題材生存沙盒遊戲《Bellwright》取得不錯的成績，首月僅在Steam平台銷量就超過了20萬套，同時願望單數量仍在不斷增長，已接近百萬量級。

近期，蝸牛遊戲披露項目代號為"Project Hermes"的全新太空主題生存遊戲，預計將在2024年夏末正式對外。蝸牛遊戲以發行商角色深度參與項目製作，重新定義開放世界，將遊戲提升到一個新的高度，轉變為 "開放宇宙 "的遊戲體驗。

該遊戲將以太空探索為核心，邀請玩家發現並定居於多樣化星球組成的浩瀚宇宙中，每個星球都充滿獨特的奇觀和奧秘。作為探險家和科學家，玩家將穿梭於各個星球之間，揭開外星文明的秘密，尋找稀有和奇異的生物，並利用資源馴服各類生物群落，最終打造一個橫跨星系的傳奇。

除此之外，蝸牛遊戲及旗下子發行品牌還將有多款新作在2024年底-2025年上半年陸續發布，為用戶帶來更多不同題材、不同玩法的全新遊戲體驗。屆時，蝸牛遊戲的營收也將迎來更多新的增長點。

構建MOD生態，布局獨立遊戲賽道，與創作者共贏

蝸牛遊戲通過《方舟》系列長期以來的社區經營，與MOD開發者建立良好互動，讓遊戲實現了生存遊戲的多元化擴展。

2024年第一季度，《方舟：生存飛升》實現了跨平台MOD和高級付費模組，為創作者提供了業界領先的50%的模組銷售收入分成。通過收入共享模式，為模組開發者提供貨幣化其作品的機會的同時，最大限度地提高遊戲的可玩性，讓玩家能夠通過在遊戲中堆疊模組來定製自己的遊戲體驗。

2024年6月，《方舟：生存飛升（ARK: Survival Ascended）》的"方舟 x 超凡戰隊" （ARK x POWER RANGERS）高級遊戲模組在首次發布後一周內下載量超過50萬次，驗證了這一MOD生態的成功。

與此同時，蝸牛遊戲創建旗下獨立發行子品牌流浪巫師（Wandering Wizard）布局獨立遊戲賽道，與獨立遊戲開發者建立合作，利用資本、資源和發行經驗優勢，助力獨立遊戲開發者發展。

該品牌發行的推理社交遊戲《西部對決（West Hunt）》在Steam上獲得了「特別好評」的標識，廣受玩家好評，在YouTube上遊戲的遊玩視頻播放量達到了數千萬次，該作品僅在2022年首次推出階段就為公司帶來了超過50萬美元的收入。

目前，流浪巫師已與多個優秀的獨立遊戲產品與開發團隊達成合作，其中懸疑動作遊戲《The Cecil: The Journey Begins》與次世代FPS動作恐怖遊戲《chasmal fear》兩款產品已上架steam商店頁。未來將有更多類型、題材的精品遊戲由該品牌發布，實現蝸牛遊戲在更大範圍內的產品布局。

蝸牛遊戲現有產品長期表現穩定，推出的新品成績不凡，並有多款產品將陸續推出，此外公司對遊戲UGC生態的探索大獲成功，同時布局獨立遊戲賽道，持續豐富產品儲備，整體經營層面穩中向好，公司估值必將逐步回歸到其合理的區間。