馬幣恐跌破5.50？ 經濟學家：貶值已達頂限

馬來西亞馬幣從4月尾開始」跌跌不休「，過去三周，馬幣兌美元一直在4.38令吉至4.40令吉之間遊走，前大馬財政部長東姑拉沙里日前聲言，如果不遏制馬幣貶值，大馬年底將達致5.50令吉兌換1美元的慘況。

究竟此情況是否會發生呢？還有全球糧食危機導致通貨膨脹，促使食品價格高漲的情況，馬來西亞應該要如何應對呢？

黃錦榮：馬幣在金融危機不曾跌破5令吉 對於馬幣或會在年底觸碰5.50令吉兌1美元的說法，馬來西亞拉曼大學商業與金融學院經濟系副教授黃錦榮博士接受《亞視新聞東南亞》訪問時表示，大馬在最嚴峻的金融危機時，都不曾跌破5令吉兌1美元的情況，更何況是5.50令吉兌換率的說法。

「我們在1997年金融風暴的最慘時刻，都只是貶到4.73令吉至4.74令吉左右。」

他解說，這次馬幣貶值主要是因為美聯儲為了應對通膨而宣布升息，而且這次升息不是1次或2次，估計還會有6次升息，如果每次升50基點，這將是非常劇烈的升息。

「當時從3月多開始，有確定美聯儲升息的消息開始，美國股市、債市還一直在消化這信息，不僅馬幣，包括全球新興國家貨幣，甚至歐元、日元也處於弱勢的局面。」

他表示，馬幣貶值的情況不是大馬能夠扭轉的，大馬也不可能跟隨美國的升息步伐，因為大馬經濟狀況與美國經濟狀況不同。

與此同時，當糧食危機促使全球原產品材料價格和糧食價格都高漲的時候，消費者的購買力會變弱，這將反映在貨幣和匯率上，就會有貶值的情況出現。加上原材料和糧食都以美元來計算，這也是導致馬幣貶值很重要的原因之一。

黃錦榮認為，馬幣貶值已放緩，馬幣不可能貶到5.50令吉兌換1美元。（圖：網際網路） 非國內經濟敗壞  不可能貶到5.50令吉 無論如何，黃錦榮表示，這次馬幣貶值不是因為內部經濟敗壞而導致，不像1997、1998年亞洲金融危機，雖然存有外匯狙擊和投機的成分，但很大原因是當時金融體系不穩健，才會出現後來的金融危機。

同時，此情況也不像2015年末爆發一個馬來西亞發展有限公司（1MDB）大型貪腐醜聞，因國內政局所導致大馬的經濟局面敗壞。

黃錦榮認為：「除非是國內局面，國行執行能力非常有問題，我們通膨失控，又或者再出現大型貪腐醜聞，（市場）對大馬經濟失去信心，才會有可能出現致5.50令吉兌換1美元的局面。」

「要不然，如果他（東姑拉沙里）的理由純粹是因為國際的因素，而這國際因素，在過去2個月整個市場已經消化了美聯儲下半年會升息的硬派立場，以後我們的貨幣會趨穩的。」

馬幣貶值已到頂限 他指稱，馬幣在過去1個月會貶值得特別快，如今，馬幣已經平穩在3.30令吉至3.40令吉之間的水平，他認為，馬幣貶值已經到頂限了。

「你會發現貶勢已經不在，已經放緩下來了，主要是因為市場已經消化了信息，這很重要。」

黃錦榮認為，除非國家銀行認為目前3.40令吉兌1美元的兌換率仍是處於貶值的水平，要採取政策的話，那可預期國行可能會在7月份貨幣政策委員會（MPC）上，會再次宣布升息25基點，而國行升息的動作也有助於挺住馬幣。

「由於通貨膨脹數據要到4月或5月才能顯現，倘若大馬經濟復甦的步伐沒有因為5月升息而受挫，同時因為通膨有往上攀的趨勢，那國行可能在7月份的MPC會議上，宣布25基點升息。」

他表示，這一切也得視乎4至6月通貨膨脹數據、經濟表現數據、銀行放貸沒有因為升息放緩，貸款增長依然持穩等因素而論。